RWA失宠Web3.0来袭，能否跟上数字化步伐，博士茶馆张铭博士剖析

更新时间：2025-12-12 19:26  浏览量：6

RWA失宠，Web3.0来袭，普通人能否跟上数字化步伐？博士茶馆铭博士深度剖析。

在科技浪潮的汹涌推动下，近期数字领域呈现出风云变幻之态。一方面，RWA（现实世界资产代币化）遭遇严格监管，热度似有降温之势；另一方面，Web3.0浪潮接踵而至，带来全新的发展愿景与挑战。这一系列变化引发了广泛关注，人们不禁深思：普通人能否跟上如此快速的数字化发展节奏？接下来，让我们跟随博士茶馆铭博士的专业视角，对这一问题展开深入探讨。

RWA监管：去伪存真，合规者迎来发展契机

监管背景与乱象剖析

近期，中国互联网金融协会等七家权威协会联合对RWA发出明确的风险警示，“禁止发行、禁止交易、禁止宣传”的监管信号如重磅炸弹，在行业内引起了巨大震动。众多从业者忧心忡忡，担忧RWA在中国的发展前景是否就此黯淡。然而，我们需要明确的是，监管并非否定RWA技术本身。RWA作为一种将现实世界资产通过区块链技术进行代币化的创新模式，其初衷是为了提升资产的流动性、降低交易成本以及增强透明度。但在实际发展过程中，市场上“伪RWA项目”泛滥成灾。

这些项目通常存在诸多问题。首先，资产真实性难以验证，项目方往往缺乏有效的手段来证明所声称的资产确实存在且具备相应价值，甚至存在完全虚构资产的情况。其次，它们以高收益为诱饵吸引投资者，承诺不切实际的回报率，违背了基本的金融逻辑。再者，跨境资金流动不透明，通过复杂的交易架构和渠道，规避监管审查，使得资金流向难以追踪。本质上，这些项目是传统资金盘披上了“区块链”的外衣，利用新兴技术的噱头进行非法活动。此类乱象严重损害了投资者利益，扰乱了正常的金融市场秩序，监管机构此时发声，旨在及时划定红线，防止风险进一步扩散，维护金融市场的稳定与安全。

监管明确的三大“禁区”

1. 境内金融化炒作：在境内发行RWA代币、搭建交易场所，以及通过社交媒体、社群、直播等多元化渠道向内地用户推广代币交易，诱导资金参与炒作。这种行为直接冲击了金融监管体系，是监管的重点关注对象。在区块链技术的背景下，代币交易具有较强的流动性和传播性，若不加以严格监管，容易引发市场的过度投机和泡沫化，进而威胁到金融稳定。例如，一些项目在境内私自搭建交易平台，通过虚假宣传吸引大量投资者参与RWA代币交易，导致市场价格波动剧烈，投资者利益受损。

2. 虚假违规套利：打着“RWA”的旗号发行空气币、设立假资产锚定项目，或利用稳定币计价结算，变相开展非法集资、传销等活动。此类项目往往包装精美，利用复杂的技术术语和华丽的宣传文案吸引投资者，但底层资产虚置，缺乏实际价值支撑，风险极高。例如，某些项目声称将房地产等资产进行代币化，但实际上并没有对这些资产进行真实的评估和上链操作，只是通过发行代币来骗取投资者的资金。

3. 跨境违规操作：将境外RWA代币产品“返销”内地，通过代投、跨境转账等方式规避监管，引导境内资金流向境外非法交易平台。这种行为不仅涉及金融风险，还触及了资本流动管理的红线。在全球化的背景下，跨境资金流动需要遵循严格的监管规定，以防止资金外逃、洗钱等违法活动。一些不法分子利用区块链技术的跨境特性，绕过监管，将境外的高风险代币产品引入内地，给投资者带来了巨大的损失。

RWA的两条合规发展路径

1. 境内路径：资产数字化（RWA - D）

监管对“境内资产数字化”持明确支持态度。这一模式不涉及代币发行与交易，仅利用区块链技术实现资产的数字化确权、溯源和管理。区块链技术具有不可篡改、分布式账本等特性，能够为资产提供可靠的数字身份和交易记录，确保资产的真实性和流转的可追溯性。

○ 服务实体经济：以供应链金融为例，海尔集团通过数字债权凭证项目，将应收账款数字化上链。供应商可凭此在链上进行拆分流转和融资，有效缩短了账期，提升了资金周转效率。在传统供应链金融中，应收账款的管理和融资存在诸多难题，如信息不对称、流程繁琐等。而通过区块链技术，将应收账款数字化，使得供应链上的各个参与方能够实时共享信息，提高了交易的透明度和效率。

○ 优化产业协作：传统企业可以将生产设备、供应链订单等核心资产，通过长安链、蚂蚁链等合规区块链平台上链，实现数据可信化。这不仅能优化内部管理，还能降低与上下游企业间的合作风险。例如，企业在采购原材料时，可以通过区块链平台实时了解供应商的生产进度和质量情况，从而提前做好生产计划和风险防范。

○ 技术公司的新赛道：对科技企业而言，搭建资产数字化服务平台成为新机遇。通过为产业链提供确权、溯源、核验等技术服务，帮助企业解决信息不对称和信任难题。科技企业可以利用自身的技术优势，开发出适合不同行业的资产数字化解决方案，为企业提供一站式服务。

境内RWA - D路径的核心原则非常明确：不涉及资产收益权拆分、不承诺投资回报、不开放二级交易，只服务于产业降本增效，推动实体经济的发展。

2. 境外路径：合规框架下的代币化（RWA - T）

对于希望探索RWA代币化的企业，监管也提供了合规通道，但需满足“完全境外化”的要求。

○ 辖区选择是关键：香港、新加坡、迪拜等监管框架清晰的地区成为首选。这些地区对数字资产有明确的监管规则，且与全球市场联系紧密。选择合适的辖区进行业务布局，能够确保企业在合规的前提下开展RWA代币化业务，同时也便于与国际市场进行对接。

○ 合作伙伴需持牌：必须与当地持牌金融机构、合规交易所合作，按照当地法律完成备案审批，确保发行、交易流程的完全合规。与持牌机构合作可以借助其专业的金融服务和合规经验，降低企业的运营风险。

○ 严控资金和用户边界：产品仅面向境外合格投资者，不在境内进行任何形式的宣传推广，不提供境内资金接入渠道，也不允许内地用户参与交易。这种“境内练内功，境外拓市场”的双路径模式，既符合国内监管要求，又能对接全球市场机会，是当前较为稳妥的发展策略。

Web3.0指南：传统企业转型的方向指引

回顾：认知、标准、风控全面推进

“企业数字化转型Web3指南”系列的40篇专题如同数字文明的“迁徙手册”，全方位助力企业完成认知范式的转变。

1. 认知重构是转型的起点：需要明确Web3作为“价值互联网”的本质，企业应从“数据垄断者”转变为“生态共建者”，从追求“平台效率”转向构建“网络信任”。在Web2时代，大型互联网平台凭借其强大的技术和资源优势，垄断了大量的数据和用户流量，形成了中心化的格局。而Web3强调去中心化、用户主权和价值共创，企业需要重新审视自身的定位和发展模式，积极参与到数字生态的建设中，与其他参与者共同创造价值。

2. 标准与路径是转型的桥梁：系统梳理了合规框架和技术路径，为企业将战略意图转化为具体行动提供了明确的指引。在Web3的发展过程中，合规是至关重要的。企业需要遵循相关的法律法规和行业标准，确保自身的业务活动合法合规。同时，选择合适的技术路径也是实现转型的关键。例如，企业可以选择合适的区块链平台进行资产上链和业务开发，利用智能合约等技术实现自动化的业务流程。

3. 风控与实施是转型的锚点：深入分析了各种风险，包括法律穿透风险、技术防线、创新空间和底线思维等，并给出了“渐进式四阶段”实施路线与生态合作战略，确保转型愿景能够落地实施。在数字化转型过程中，企业面临着各种风险，如技术风险、市场风险、合规风险等。通过建立完善的风险防控体系，企业可以提前识别和应对这些风险，保障转型的顺利进行。

核心：三大生存法则贯穿始终

如果该系列只希望读者记住三句话，那就是：

1. 合规是创新的前提：在全球监管框架加速形成的背景下，主动采用“监管友好”的设计，在沙盒中测试边界，比事后应对调查更具战略智慧。安全是最高效的加速器。随着区块链技术的广泛应用，各国政府和监管机构对数字资产和区块链业务的监管力度不断加强。企业只有主动遵守监管规定，采用合规的技术和业务模式，才能在合法的前提下进行创新和发展。例如，企业可以在监管沙盒中进行新产品和新业务的测试，了解监管要求和市场反馈，为正式推出产品做好准备。

2. 组织变革是核心：技术只是工具，组织变革才是关键。即使拥有最先进的区块链协议，若传统组织层级森严、抗拒透明，也难以发挥其作用。构建内核驱动、社区协同的敏捷架构，培育跨职能的“数字原生”团队，是比技术选型更根本的挑战。在数字化转型过程中，企业需要对组织架构和管理模式进行调整，以适应新的业务需求和市场环境。例如，企业可以打破传统的部门壁垒，建立跨职能的团队，加强内部沟通和协作，提高组织的灵活性和响应速度。

3. 运营生态是价值跃迁的关键：未来企业的竞争力不仅取决于资产负债表上的实物资产，更在于能否设计并激活一个繁荣的数字生态。衡量成功的指标将从利润率、市场占有率部分转向协议收入、治理参与度与开发者活跃度。在Web3时代，数字生态的建设和运营将成为企业竞争的核心。企业需要通过提供优质的产品和服务，吸引更多的用户和开发者参与到数字生态中来，形成一个良性循环的生态系统。例如，企业可以通过开放API接口，鼓励开发者基于其平台进行应用开发，丰富生态系统的功能和应用场景。

展望：超越Web3，迈向智能数字经济社会

回顾互联网的发展历程，已经经历了从“信息互联”（Web1）到“平台互联”（Web2）的两次“大分层”，每次都重塑了商业、社会与权力的结构。如今，我们正站在以“价值与身份互联”为核心的Web3第三次大分层的起点。然而，这并非终点，AI与区块链的融合、RWA的爆发、数字身份与数据主权的完善等趋势，都指向一个更加融合的未来。

在未来的智能、自主、可编程的数字经济社会中，AI Agent将成为活跃的生态参与者，持有并使用数字资产；实体世界的每一份权益都将被精准映射和高效流通；企业将成为一系列智能合约与复杂经济模型的组合体。例如，AI Agent可以根据市场情况自动进行资产交易和投资决策，提高资产的配置效率。同时，通过区块链技术，实体资产的权益可以被准确地记录和交易，实现资产的数字化流通。企业可以通过智能合约实现自动化的业务流程和治理机制，提高运营效率和透明度。

普通人的应对策略：适应新规则，把握新机遇

对于普通人而言，数字新大陆的发展前景尚不明朗，没有现成的发展模式可供参考。但真正的转型需要摒弃旧有的思维模式，以适应新规则的心态去理解和参与。在数字世界中，代码即法律，社区即疆域，共识即权力，这是全新的规则和理念。

传统企业可聚焦“资产数字化”，将核心资产上链，优化供应链管理，探索基于可信数据的融资新模式。这不仅有助于企业提高运营效率和竞争力，也为普通人提供了更多的就业机会和投资选择。例如，企业在进行资产数字化的过程中，需要大量的技术人才和数据分析人才，普通人可以通过学习相关技能，参与到企业的数字化转型中来。

科技公司可转型为“数字化服务商”，开发符合监管要求的区块链解决方案，为传统行业提供数字化改造服务，聚焦数据确权、溯源、核验等核心功能。普通人可以关注这些科技公司的发展动态，选择合适的项目进行投资或参与其生态建设。

投资者应区分“金融炒作”与“产业数字化”项目，关注有真实产业背景、合规路径清晰的企业，远离承诺高收益、模式不透明的项目。在投资过程中，普通人要保持理性和谨慎，充分了解项目的背景和风险，避免盲目跟风投资。

总之，无论是RWA的监管调整还是Web3.0的发展趋势，都表明合规者将迎来更好的发展机遇。那些能够遵守规则、坚守价值、持续创新的企业和个人，将在数字化浪潮中脱颖而出。普通人也应积极适应数字化发展的趋势，勇敢而谨慎地参与其中，不断学习和提升自己的能力，为构建未来数字文明贡献自己的力量。在这个充满机遇和挑战的数字时代，让我们携手共进，共同探索数字新大陆的无限可能。